肖老师的观点常常让我像开眼看到新世界一样，特别折服于肖老师打比方的说法，经常用一个生活中常见的框架来解释很多股市的现象，特别能和男人找女朋友联系起来，不断刷新了我的认知，但书中为有些观点所列举的数据不知道从何获得，所以只能记住结论。下面记录一下其中的一些我认为较为重要的点，又怕误解其中的意思，所以尽量保持原文，方便以后速读，加深印象，也避免以后回来记忆时被现在的自己误导。
肖老师的《投资有规律》共七章，82个小节，基本围绕着如何科学看待股票投资而展开，关键词是商业模式。
第一章股票投资的盈利模式
站在独立的角度，如果发现这个世界的变化存在做多或做空的过程，找点钱来进行套利，这就是时间套利的精髓，套利的过程是投资(负责收益)，找钱的过程是金融(负责规模)。
从盈利模式的本质出发，提出时间套利和空间套利两种盈利模式。时间套利是利用某种资产在不同时间点的价格差进行的套利行为，空间套利是利用某种商品在不同的空间位置的价格差进行的套利行为。
实业(空间套利)的出发点和落脚点是销量，而股票(时间套利)的出发点和落脚点是价格。空间套利者需要解决的是与人打交道，明白了消费者心理学的理论知识是远远不够的，还得花费几乎所有时间、精力投入繁杂的经营实践中；而时间套利者需要解决的核心问题是寻找最可观的价格差机会，想明白哪只股票会涨，涨多少，什么时候涨，就够了，后面的执行就相对简单。如果说时间套利重在决策，围绕着“为什么”，那空间套利就重在执行，围绕着“怎么做”。
时间的价值：成长型企业的价值，随着时间的流逝在上升，上升的速度与成长速度一致。价值型企业的价值，随着时间的流逝也在上升，上升的速度与ROE相当。目前看来大概20%的公司是创造价值的好公司，按照这个标准，公司可以分为：
价值股:ROE14%,且ROE利润增速
成长股:ROE14%,且ROE利润增速
其他股:ROE14%
投资可分解为研究和交易两件事，研究预测本身是基于规律展开的，是科学；交易能力与预测能力无关，与个人特质有关，是反人性的，是艺术。研究是预示未来的机会所在，交易是将研究成果最大限度地转化为利润，当然还要结合前面说的本金规模。
交易层面：
16种交易风格：分别是持股期限（长期、短期）、买卖时点（左侧、右侧）、仓位轻重（重仓、轻仓）、组合偏离度（均衡、偏离）
研究层面：
2种风格：研究EPS是外在美，研究PE是内在美。
第二章牛市与熊市
互联网通过激活休眠股民，推升参与频率连上台阶。移动互联网将估值水平推高到新的巅峰。
现金守恒定律：股市中现金的流入包括上市公司给流通股东的分红（不是全部股东分红）、两融余额的增量、投资者不定期的银证转账以及申购权益基金的现金；现金的流出包括：印花税、券商佣金、上市公司融资（体量最大）、再融资、产业资本的大小非减持。
融资融券和场外配资类似于活期贷款，自从引入A股，股灾的出现就变成的时间问题，当负债端的变现需求明显超过资产端的变现能力的时候，就容易出现股灾。第一种情形是资产端的变现能力由于换手率下降而出现偿付缺口，进而引发股灾；第二种情形是负债端的变现需求增加，比如来自基金的赎回导致对变现的需求上升，超过资产端的变现能力。同时ETF加大了股市的振幅，股票之间各种联动效应。
第三章研究过去，预测未来
从逻辑上讲，关于股价有且只有三个问题需要回答，即方向，幅度和时点。让我联想到李杰老师说的对象，力度，时机。
信息按照理想的模式，是用已知的未知，未知的未知，分别预测股价的幅度和时点。大多数节假日由于增量信息空白，市场大概率会沿着自己的方向继续前进，所以复牌的第1天往往透露了方向。用通俗易懂的说法，可以把一轮上涨趋势的牛市分为三个阶段：
第一阶段是反映过去的利好，即常见的价值回归。
第二阶段是反应当下的利好。
第三阶段是透支未来的利好，这就是泡沫了，第三阶段的利空只涨到熊市第一阶段反应。
投资的进阶之路：第一层次行业研究，在行业内选个股；第二层次板块选择，在不同板块之间进行比较，然后配置；第三层次大类资产配置，在股票，债券，大宗商品，黄金，地产等之间进行配置；第四层次全球宏观配置，在不同货币之间进行配置。每个层次的总量问题是下一个层次的结构问题，层次之间是一种螺旋式上升的关系。
A股只能做多，无法做工，天然容易出现泡沫，一轮泡沫从高点到低点的过程，市场行情的主要矛盾是，仓位控制，板块配置，个股选择。
基本面派侧重于选股，注重上市公司的业绩。市场派则侧重于选时，注重估值水平的变化，注重投资者与资金动向。影响企业利润的独立因子，有成本因子，成长需求因子，周期需求因子，产能因子，产品因子，渠道因子这六个，影响股票估值的因子，有大盘估值，板块块估值，个股估值这三个，也就是总共有九个独立因子在共同决定着最终的股价。将影响股价的9个独立因子一一分析一遍，找出重要的几个，然后分析这几个重要因子的方向，判断各自方向是正面、中性、负面中的哪一种，然后再将这几个因子组合在一起，就对股价的整体走向有了一个基准。
从研究偏好看投资风格：
第1种是成长型的投资风格。侧重于需求端的成长因子的研究，尤其
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